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二是运营商们相继捂紧“钱袋子”引发舆论关注。在火爆的5G概念背后，与躁动的产业热情形成鲜明对比，预计2019年三大运营商最多投资342亿元，远低于市场预期。在5G先期投入和盈利的两难中，选择谨慎投资已经成为运营商的普遍做法，这令一些观点认为这是运营商对5G中短期发展信心不足所致。对此，北京邮电大学教授曾剑秋表示， 300亿的投资如果要在全国建设5G网络确实杯水车薪，但5G预商用不是网络全覆盖。在5G网络的建设上，运营商会更加注重效益。

市场效应指标，衡量的是资产价格波动相对较小的时候吸收的成交额。该指标越小，交易额对资产价格波动影响越小，深度越大，市场流动性越好。收益波动比周转率，衡量的是单位周转率对应的收益波动。该指标越小，说明市场在价格波动相对较小的时候吸收的成交额越大，深度越好，市场流动性越好。该指标与Hui-Heubel指标类似，只是用收盘价代替了最低价。

两张王牌国资背景和市场化，是五矿资本手中的两张王牌，也是促使其利润逆势上涨的因素。上述负责人表示，五矿资本旗下的所有子企业，均是市场化的操作路径。但是，在审批权限等方面，保留了国资平台的谨慎特征。数据统计显示，2018年全年，信托行业60%以上公司利润下降，五矿信托增长47%。长期以来，信托业务是五矿资本的主要利润来源，占比超过50%。

因此，在寻找标的时，蔡嵩松首先关注的是核心技术壁垒，即“技术或产品的护城河够不够深”，其次是标的是不是所处赛道的龙头，赛道的未来景气度是否够高。而对于企业短期盈利与短期订单等当期数据，他考虑较少。“在未来3年-5年的国产化与5G大浪潮中，硬核科技股实现翻倍的收益是可能的。”对于这类公司，蔡嵩松认为，短期内没有业绩不要紧，但随着时间推进业绩会持续放量，其价值就会逐渐体现出来。

自动驾驶出租车业务充满想象空间，除了百度，目前像Waymo谷歌、小马智行、文远知行等自动驾驶企业已纷纷布局。瑞银集团分析师的研究显示，预计到2030年全球自动驾驶出租车市场每年的价值或超过2万亿美元。广告收入增速放缓明显，AI商业化今年提速

责任编辑：张国帅本月伊始发布的最新数据显示，今年5月份全球制造业达到了2012年以来最疲软的状态，使人有更多理由担心全球经济正在走软。由于德国、日本和英国的制造业疲软，以及美国的制造业指数跌至10年低点，IHS Markit的全球制造业采购经理指数在5月份跌破了荣枯分水岭50，下滑至49.8。